小毛豆财经网

当前位置: 首页 >> 区块链

【推荐】李大霄这个利空才是最危险的

2023年01月16日 小毛豆财经网

李大霄:这个利空才是最危险的

李大霄:这个利空才是最危险的 更新时间:2010-2-11 0:08:56   A股最大压力在于估值

英大证券研究所所长李大霄认为,国际板的开通,对A股的负面影响主要在于估值压力。因为境外成熟市场新股发行市盈率只有10倍左右,而A股市场高达50倍,特别是创业板公司最高的已经达到了100倍以上,在这样的比价效应作用下,A股主板的市盈率可能会被拉下来。

A股估值压力有历史上的原因。李大霄说,因为A股市场在初期的股票结构不完善,市场只能容纳小股票,不能容纳大股票,造成了结构上的失衡。中石油上市后的市值一度也达到33万亿,已经是GDP的156%,再加上境外市场上市的股票,已经是GDP的218%。而美国股市的市值在历史上的极限是GDP 的160%,这也从一个侧面表明A股股价已经脱离了企业的盈利情况和净化资产情况,在这样的背景下,A股估值高企在所难免。

在李大霄看来,A股市场交易制度的创新也将推动估值水平与国际接轨。A股市场诞生以来就是一个只有做多而不能做空的市场。不过,随着股指期货的即将推出,市场自身调节机制将建立,空方第一次有了自己的地位,超过合理的高估值状态将给空方造成巨大的获利机会,多空双方力量将会有效改变市场,使其达到平衡状态。

国际板开通后,随着上市公司在境内外多个市场挂牌上市的案例不断增多,在境内外不同市场套利的渠道就不断增多,多个市场相互交易的可能性也在不断探讨。这样,投资者在不同市场间投资收益水平的差异,自然将吸引更多的资金流向估值较低的市场。李大霄说,资金的相互进出渠道也在不断拓宽,虽然港股直通车暂缓,但QDII和QFII也在不断扩大规模。更重要的是,A股市场的估值水平将趋于合理,最终融入世界。

国际板启动可能会对A股主板产生资金分流作用。因为红筹企业大都是重量级企业,据悉,除了在香港上市的中国公司如移动和联想等,一些外国公司都对上海国际板表示了兴趣。近几个月,有意赴A股上市的境外公司相继被曝出,包括汇丰控股、恒生银行、纽交所、路透社、大众、奔驰、可口可乐、西门子、东亚银行等。在目前A股市场畸高市盈率发行的情况下,如果贸然准予外企国内上市,会大大影响A股市场的稳定和健康,甚至可能导致A股市场成外资提款机。

集成灶知名品牌

集成灶品牌代理

集成灶十大品牌

加盟代理集成灶

  • 友情链接
  • 合作媒体